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新民周刊黄祺责任编辑：闫宏亮本文来自微信公众号“安信国际”，作者为李云怡。安信国际证券(香港)发布李宁（02331）的报告。公司作为体育服饰行业龙头，专注主品牌，持续升级产品，经营状况改善，业绩重回上升通道。此次恢复派息，派息比例30%有望维持。当前股价分别对应PE25.1/20/16.4倍，估值存提升空间。

1月，英特尔展示了被称为Lakefield的全新芯片设计，其中堆叠了多个芯片，在特定空间内实现更高的计算力。英特尔还在转向乐高式芯片制造方法，重新组合被称为“小芯片”（chiplets）的模块以加快开发速度。这是否意味着更难取得进展，更加难以预测且更加昂贵？Keller以不同的方式描述未来：“更古怪，更酷。”

接受《证券日报》记者采访的市场分析人士则表示：“水井坊持续推进高端化品牌战略，2018年净利润预计同比增速达73%，结合白酒行业发展趋势来看，公司未来前景可观。而帝亚吉欧是国际酒业巨头，此次再度出手加码水井坊，除了进一步巩固对于上市公司的控制权以外，也显示出其对水井坊和白酒产业未来向上发展的信心。

在香港《大公报》任职期间，金庸发表过关于外交及国际关系方面的文章，受到新中国外交部顾问、国际法权威梅久璈的赏识，电邀金庸做他的研究助理。1950年，金庸向《大公报》辞职，穿着方格T恤衫和牛仔裤北上。当时，担任外交部部长周恩来秘书的乔冠华对金庸说，因为他出身地主阶级，必须先在人民大学受训，写交代材料，然后才能到外交部工作。

就保险而言，以下的三点行业性质决定了区块链能在保险行业的未来发挥重要作用：1、保险业务链涉及多个利益方：一笔保险交易往往会涉及多个利益方，比如消费者、保险经纪公司、承保商和再保险公司。目前的交易流程是碎片化和离散化的，这导致了各方为了相互之间的沟通需要消耗大量的精力，因此保单的销售、理赔以及核赔等流程的效率较低。

● 部分信用违约风险扰动下，必需消费具备比较优势必需消费行业的有息负债率低、经营活动产生的现金流充沛，是信用风险“阵痛期”最好的“避风港”。中期视角来看，必需消费也同时契合“调结构”和“扩内需”的政策主线，行业供需结构将持续改善。我们在2.25《透过02年纳斯达克看18年创业板》中提出，创业板尚缺盈利持续抬升的大逻辑、“盈利底部”尚待确认。虽然创业板也有低杠杆率的优势，但中期逻辑并不如必需消费那么顺畅。