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过去10年中国国际收支形势可划分为三个阶段：第一阶段，2007年至2013年，双顺差时期。主要特征包括：一是，经常账户连续7年实现顺差，但顺差与GDP之比开始从高位回落。在这7年间，中国国际收支经常账户顺差的规模年均超过2500亿美元，顺差规模最大的一年是2008年，达4206亿美元。不过，经常账户顺差与GDP之比整体呈现回落的趋势，从2007年最高时的占比10.1%回落到2013年的占比1.5%。二是，国际资本净流入，非储备金融账户基本实现顺差。7年间，除了2012年出现小规模逆差外，其余各年非储备金融账户均实现顺差，年均顺差规模为1674亿美元。顺差规模最大的一年出现在2013年，达3430亿美元，这事实上也是该项目有统计数据以来顺差规模最大的一年。三是，储备资产余额持续快速上升。储备资产规模7年增加27280亿美元，年平均增加3890亿美元，是中国储备资产积累最快的时期，也是到目前为止最主要的储备资产积累时期。四是，人民币汇率单边升值。人民币兑美元汇率从2007年末的7.30升到2013年末的6.05，整体上升17.1%。其间，在2008年底至2010年中为应对全球金融危机人民币基本盯住美元，在2012年人民币兑美元汇率出现过为时数月的小幅度走弱，其余时间主要的趋势是稳步升值。

第一，中国的经济规模足够大，经过四十年改革开放，应该说已经开始具备了人民币自由交易改革的条件。“很难说一个国家生下来就具备了开放条件。我想中国已经具备了它的条件，包括经济规模、经济对外依存度、国际贸易规模，以及人民币在区域内的影响力等。”二是基于中国金融体系的开放。

责任编辑：李思阳新近上市“爱情股”遭遇洗仓式暴跌，今天闪崩半小时跌去八成，持股集中度高也是风险？来源：券商中国原创： 时谦垃圾股的结局大多逃不掉一根沉重的巨阴线！今日（15日）早盘，香港有一只上市不足3个月的次新股，突然放量闪崩，在短短半小时内，下跌80%以上，股价从5.1港元直线跌至0.82港元，该股票名为嘉艺控股。

瞄准千亿美元级抗体药市场 中欧创新药合作提速邱智丽[根据德勤研究，大型生物医药公司新药研发回报率水平已至9年新低，仅为1.9%。研发回报率的下降，催生了大型医药企业与研发型生物科技公司之间显著的分工，越来越多的研发工作由生物科技公司完成。]

（三）案件调查人员陈述当事人违法的事实、证据、行政处罚的依据和建议等；（四）当事人及其委托代理人就调查人员提出的违法事实、证据、行政处罚的依据和建议进行申辩，并可以出示无违法事实、违法事实较轻或者减轻、免除行政处罚的证据材料；（五）经听证主持人允许，案件调查人员和当事人可以就有关证据相互质证，也可以向到场的证人、鉴定人、勘验人发问；

因此，在苹果因分析师预期其旗舰产品在2019年需求放缓而面临压力之际，微软的大部分业务越来越多地来自基于多年订阅合同的云服务或企业软件。根据Gartner公司的预测，2019年企业的软件支出将增长8.3%，成为信息技术领域增长最快的部分，这对微软而言无疑是好消息。